近年来，中国互联网始终保持高速发展态势，一只只有名的互联网股备受市场关注，在这其中知乎无疑是最有名的公司之一，就在最近知乎一季度财报公布，净亏损大幅收窄，很多人都在问现金流首次转正的知乎会给市场多少想象的空间？

(资料图片)

一、知乎一季度净亏损大幅收窄

据界面新闻的报道，知乎发布截至3月31日未经审计的季度财报业绩。财报显示，知乎第一季度总收入为9.94亿元，同比增长33.8%；净亏损1.79亿元，同比大幅收窄70.9%；调整后净亏损（非美国通用会计准则）为1.202亿元，同比收窄67.3%。

其中，知乎一季度毛利为5.122亿元，去年同期为3.355亿元，同比增长52.7%，毛利率从45.1%提升至51.5%，自上市以来经营现金流首次转正，达到5990万元。

运营层面，知乎第一季度平均每月活跃用户 (MAU)达到1.024亿，2022年同期为1.016亿；月平均订阅会员达到1490万，去年同期为690万，同比增长116%。受益于订阅会员的大幅增长，知乎一季度付费会员收入为4.548亿元，去年同期为2.217亿元，同比增长105.2%。

其他两项核心业务线上，或受大环境影响，知乎的营销服务收入有所下滑，报告期内营销服务收入为3.921亿元，去年同期为4.441亿元。知乎也表示，下降的主要原因是宏观经济环境充满挑战。

相较于此，职业培训收入或将成为知乎明确的最新增长引擎。财报显示，知乎一季度职业培训收入为1.07亿元，去年同期为3950万元，同比增长170.6%。

二、现金流转正的知乎有多少想象空间

知乎作为中国最大的知识社区之一，在2023年第一季度，知乎的财务数据表现全面向好，亏损大幅收窄，现金流首次转正，全面超预期的财务表现成为了知乎发展的关键词，我们到底该怎么看知乎的发展预期呢？

首先，知乎财务数据表现持续向好。从财务数据来看，知乎的亏损大幅收窄67.3%，并且现金流首次转正达到了5990万元，这对于一家科技公司来说是一个具有里程碑意义的事件，这代表着知乎的商业模式开始逐渐转换为盈利模式，这对于一个成长中的企业来说是非常关键的。一个健康的财务水平，才是企业长期发展的核心，一家科技公司可以在发展的初期不考虑亏损问题，但是能否实现从亏损到全面盈利的跨越则是考量整个企业发展的关键性指标，从目前来说知乎的核心指标已经全面向好，其他的财务数据也同样表现出色。例如，知乎的总营收、月活用户数量、付费会员数量都实现了强劲增长，这些数字表明，知乎的商业模式正在逐步向着盈利方向转变，知乎的商业模式已经开始进入了正向发展的快车道。

其次，知乎的双曲线增长模式已经日渐稳固。知乎一直以来都被誉为是一个 “多元化增长模式” 的典型代表。在这种模式下，知乎会不断地扩大其用户规模，并且激发用户去创建更多的内容。同时，知乎也会提供更加精准的内容推荐和更好的社交体验，从而吸引更多的用户并且保持其用户活跃度。最终，这种用户增长和内容创造的循环将会促进知乎实现商业化。目前，知乎的双曲线增长模式已经日渐稳固。知乎的月活跃用户已经突破了1亿大关，三月份更是达到了关键的1.1亿再创新高，高度粘性的活跃用户帮助知乎奠定了用户基本盘。在此基础上，越来越多的用户选择付费，并且进一步支撑了知乎的职业教育业务发展，这些高增长的数字表明，知乎的双曲线增长模式在稳步推进，并且也得到了广泛的认可。

第三，知乎的收入结构开始日渐健康化。作为一家科技公司，广告收入无疑是最容易实现的变现模式，这也导致不少科技类公司都严重依靠于广告，甚至广告成为了固化的路径依赖。然而，在最新的财务数据中，我们可以看到知乎的C端收入结构开始出现了日渐健康化的趋势。在2023年一季度，知乎付费会员、教育等组成的C端收入占比首次过半，达到了56.5%。这表明，知乎正在逐步从传统的广告收入模式转型，将更多的精力放在为用户提供优质知识付费服务上。这种变化不仅能够提高知乎的盈利能力，也能够更好地满足用户的需求，更何况知乎早已不仅仅是一个问答社区，它已经演化为一个知识生态圈，拥有强大的内容创和行业专家库。这些资源不仅能够帮助知乎提供更好的变现点，更有可能开创出崭新的知识变现形态，进一步提升其收入质量与数量。

因此，随着知乎的知识社区模式逐渐形成闭环，市场空间开始日渐打开，配合AIGC的全面普及，知乎未来的发展前景非常广阔。随着AIGC的全面普及和知识社区模式在市场上的逐渐打开，知乎有望成为一个极具发展预期的公司。知乎可以为个人和公司提供更好的知识付费和教育服务，也可以为各行各业的人们提供更丰富的职业发展机会。此外，知乎还可以与其他行业进行合作，开发更多的创新产品和服务，拓展更广泛的市场空间。

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